Теория Доу

Теория Доу

@moroz95

Каждый уважающий себя биржевой спекулянт, инвестор, экономист, по моему мнению, не может не знать столь значимого человека в сфере экономики, как Чарльз Доу. Именно Чарльз Доу положил начало тому техническому анализу, который мы знаем сейчас. "Теория Доу" описывала поведение цен акций во времени, но применять ее можно и на других рынках.

Чарльз Доу

Рассмотрим саму теорию и ее принципы.

Самая важная мысль, которую хотел донести Доу, заключается в том, что рынок учитывает все. Доу считал, что любая информация уже заложена в цену актива. Таким образом, график цены имеет информацию о прошлом, настоящем и будущем. Звучит впечатляюще. Но какой массив данных учитывает рынок? На самом деле, показателей достаточно много, и учесть сразу все показатели не представляется возможным никому. Настроения толпы, инфляция, объемы, новости, наводнения и землетрясения, учетные ставки - список можно перечислять достаточно долго. Опираясь на вышесказанное, я могу ответить на вопрос, почему я не торгую на новостях: новости уже заложены в стоимость актива. Кстати, в основе знаменитой методологии Price Action также лежит "Теория Доу". Напомню, что Price Action построена на исследовании чистого графика цены вкупе со свечными паттернами. Я нисколько не умаляю эффективность фундаментального анализа, но считаю, что данный метод подходит для анализа рынка на далекие перспективы, а также на первых этапах развития компании/актива. Для биржевых спекуляций мне совершенно не обязательно учитывать кучу факторов, влияющих на цену в текущий момент времени. Про методы анализа рынков мы поговорим позже, а пока вернемся к рассматриваемой теории.

Теория Доу имела 6 постулатов, но я разберу только 5 из них, отбросив в сторону утверждение про согласованность биржевых индексов (транспортный и промышленный), по причине актуальности данного постулата только на фондовых рынках.

Три тренда

Начнем с определения тренда. Трендом называется направленное движение цен, при котором каждый последующий максимум выше/ниже предыдущего и каждый последующий минимум выше/ниже предыдущего.

Восходящий тренд


Согласно теории Доу, существует три типа тренда: основной, второстепенный, незначительный.

Основной тренд глобален и может длиться достаточно долго. Его также называют первичным.

Второстепенный тренд - длится уже меньше по времени и может идти против основного. Это явление можно назвать коррекцией или фиксацией прибыли.

Третий тип тренда - незначительный. Самый короткий тренд, который, обычно, направлен в сторону основного.

3 фазы основного тренда

Ключевой тренд - основной, имеет фазы: накопления (распределения), публичного участия, реализации (паники).

Фаза накопления, с точки зрения Доу - это тот момент, когда самые опытные и проницательные инвесторы начинают покупать актив (вот тут-то отлично работает фундаментальный анализ). На данном этапе восходящее движение обнаружить достаточно сложно в виду того, что объем на этапе накопления незначителен, и тренд пока еще не видно большинству участников рынка.

Фаза публичного участия говорит сама за себя: основная масса рынка заметила движение и стала разогревать тренд. На данном этапе рост рынка сопровождается большими объемами. Фаза является наиболее благоприятной для входа и тут уже входят профессионалы, правильно определившие "пробой" в рамках первой фазы. Определить тренд в таком случае можно, ссылаясь только на график цены.

Фаза реализации (паники) является явлением, которое с точки зрения технического анализа принято называть коррекцией. На данном этапе инвесторы, вошедшие в рынок на этапе накопления, начинают фиксировать свою прибыль. А вот паника начинается уже у тех, кто попал на рынок аккурат в фазу реализации, ведь не факт, что коррекция закончится, и не начнется глобальный тренд в обратную сторону.

Рассмотрим на примере изменения котировок инструмента Биткоин в период с 2017-2018 год. Предыдущие годы развития инструмента можно также проанализировать и найти там все фазы.

Итак, к фазе накопления можно отнести динамику ценовых котировок до начала 2017-го года.

К лету начался всплеск активности "публики", заметившей рост котировок. Цена стала расти еще быстрее и сопровождалась значительными объемами.

В конце декабря "проснулись" инвесторы первой волны, и началась глобальная реализация, которая наказала неопытных спекулянтов, купивших актив в это время. Реализация продолжается и по сей день.



Тренд сопровождается объемами

Доу считал, что тренд должен обязательно сопровождаться объемами, которые подтверждают реальное мнение рынка. Изменения цены без объемов говорит о неопределенности в желаниях инвесторов и спекулянтов. Рост цены, сопровождающийся уменьшением объемов, часто говорит о развороте тренда. В техническом анализе это явление называется дивергенцией.

Дивергенция. Цена растет, объем падает. Как следствие, разворот тенденции.


Фондовый рынок учитывает все новости

Данное утверждения я могу отнести не только к фондовым, но и другим рынкам. Новость, как часть фундаментального анализа, действительно сказывается на ценовом движении. Однако, просчитать последствия, зачастую, бывает проблематично. Как показывает практика, рынок реагирует на новости весьма неоднозначно.

Тренды действуют до тех пор, пока не появится однозначный сигнал о прекращении

Часто возникающей проблемой у новичков является неправильное определение тренда и коррекции. Коррекция остается коррекцией до тех пор, пока локальные максимумы и локальные минимумы обновляются. Если же мы видим на графике, что локальные максимумы и минимумы не были обновлены, а цена закрепилась ниже локального предыдущего минимума ( при восходящем тренде), то принято считать, что тренд развернулся.

Разворот тренда. Как видно на рисунке, локальный максимум не обновился, и образовалась новая вершина ниже линии тренда (более точным признаком разворота являлось бы образование вершины ниже предыдущего локального минимума).


Подведя итог, отмечу, что "Теория Доу" послужила основой для волновой теории Эллиота(о которой вы узнаете позже), а также других небезызвестных методологий, и до сих пор является базовой для изучения во многих школах трейдинга.

Создано с помощью Tgraph.io